据金瑞期货，连涨多日后，氧化铝首跌便是领跌全场，供应端产能恢复以及消息面刺激导致多头资金离场或是主要原因。具体分析来看，一方面，昨日河南地区多地解除重污染管控，多家氧化铝企业复产，涉及产能上百万吨；另一方面，昨日上期所宣布新疆交割库扩容、调整手续费等以防止过度投机等消息。
1. 针对当前的氧化铝价格，一方面，从基本面来看，当前氧化铝供需缺口仍存，预期1月底仍存在约200w的产能缺口，且成本端矿石短期看仍有支撑——国产矿短期供应难增，进口矿无论是几内亚矿还是作为临时重要补充的土耳其和黑山矿均存风险。另一方面，现货端业者仍有挺价意愿，现货报价继续补涨，短时未见回落态势。此外，02合约持仓虽连续三日下滑但仍处偏高位置，预计仍有卖交计划，较高虚实比下空头投机仍需注意逼仓风险。
2. 因此总的来看，当前氧化铝期价已跌至现货成交价上方略高的位置，预计回落后短期仍偏强运行，维持3300以上风险大于机会的判断，持续关注几内亚事件进展及国内氧化铝企业提产计划。
