RIO 母公司百润股份上半年业绩承压：威士忌能否撑起第二增长曲线？

元描述：百润股份上半年业绩承压，RIO 鸡尾酒销量下滑，营销费用却大幅增长。公司押注威士忌为第二增长曲线，但能否成功还有待市场检验。此外，董事长刘晓东的留置风波也为公司未来蒙上了一层不确定性。

吸引人的段落：RIO 鸡尾酒，曾经凭借着“国民鸡尾酒”的名号，引领了中国预调鸡尾酒市场的风潮。然而，近年来，RIO 的市场表现却逐渐疲软，母公司百润股份的业绩也因此受到影响。今年上半年，百润股份的营收和净利润双双下滑，预调鸡尾酒业务更是成为了拖累。为了扭转颓势，百润股份将目光投向了烈酒赛道，并押注威士忌成为公司的第二增长曲线。然而，这条路注定充满挑战，国际品牌占据市场主导地位，竞争异常激烈。此外，董事长刘晓东的留置风波也为百润股份的未来蒙上了一层不确定性。究竟百润股份能否凭借威士忌重振雄风？让我们一起深入分析。

百润股份上半年业绩承压：RIO 鸡尾酒销量疲软

百润股份上半年财报显示，公司营收为16.28 亿元，同比下降 1.38%；归母净利润为 4.02 亿元，下滑 8.36%。主要原因在于预调鸡尾酒业务表现不佳，该业务约占公司总营收的九成，上半年营收 14.31 亿元，同比减少 1.42%。

营销费用大幅增长，销量却不见起色

百润股份近年来一直将营销作为保持市场份额的关键策略。今年上半年，公司销售费用同比增长约 20% 至 3.97 亿元，其中广告费用更是接近翻倍，从去年同期的 0.86 亿元增长至 1.65 亿元。

然而，营销费用的增加并没有带来销量的明显提升。上半年，公司预调鸡尾酒销量为 1721.51 万箱，同比减少 8.69%。这说明，百润股份的营销策略似乎出现了问题，未能有效地刺激消费者购买。

线下渠道表现不佳，存货周转天数大幅增加

线下渠道是百润股份最重要的销售渠道，约九成营收来自于此。但近年来，RIO 鸡尾酒在商超的销量并不乐观，甚至出现了滞销的情况。

记者实地走访发现，一些商超货架上摆放着多瓶生产日期较早的 RIO 鸡尾酒，甚至出现了过期产品。这反映出百润股份的线下销售渠道存在一定问题，产品流通速度较慢，库存积压严重。

从数据上看，百润股份的存货周转天数也反映了这一问题。2021 年至 2023 年，公司的存货周转天数分别为 58 天、137 天、217.8 天，今年上半年更上升至 313.45 天，这意味着 RIO 鸡尾酒从出厂到售出平均需要 10 个多月的时间。

竞争加剧，市场份额面临挑战

近年来，预调鸡尾酒市场竞争加剧，越来越多的酒企加入其中，包括贵州茅台等白酒大厂。这些新进入者的加入，将对 RIO 的市场份额造成一定程度的冲击。

总体而言，百润股份上半年业绩表现欠佳，预调鸡尾酒业务面临诸多挑战。公司需要认真分析市场变化，调整营销策略，提升产品竞争力，才能扭转当前的困境。

威士忌能否成为百润股份的第二增长曲线？

为了缓解对预调鸡尾酒业务的过度依赖，百润股份将目光投向了烈酒赛道，并押注威士忌成为公司的第二增长曲线。

投入巨资，布局威士忌市场

百润股份从 2017 年开始布局烈酒市场，并斥资 5 亿元在四川邛崃兴建了崃州蒸馏厂作为威士忌生产基地。之后，公司又多次追加投资，并于 2021 年为麦芽威士忌项目发行 11.28 亿元可转债。

威士忌业务即将进入收获期

百润股份表示，目前威士忌陈酿熟成项目已基本完成，麦芽威士忌陈酿熟成项目正在按计划推进。公司已灌注陈酿威士忌 30 余万桶，未来将增加威士忌桶陈数量。预计今年四季度，公司将推出威士忌成品酒。

市场竞争激烈，挑战巨大

目前，中国威士忌消费市场半数以上的份额被国际品牌占据，百润股份想要在这一市场上取得成功，将面临巨大的挑战。

行业专家表示，中国威士忌市场发展潜力巨大，但同时竞争也十分激烈。百润股份要想在这一市场上站稳脚跟，需要具备一定的品牌优势、产品质量优势以及市场推广优势。

此外，威士忌与 RIO 鸡尾酒在产品属性上存在本质区别。威士忌属于烈酒，投资时间周期更长，而 RIO 鸡尾酒属于快消品，市场反应速度更快。百润股份能否成功将威士忌业务打造成“第二增长曲线”，还有待市场检验。

董事长刘晓东的留置风波：对公司未来造成何种影响？

今年 2 月 27 日，百润股份董事长、总经理刘晓东因涉嫌行贿而被立案调查并留置，引发业内关注。尽管公司当时表示，该事件不会对百润股份生产经营造成实质性影响，但上半年营收、净利双双下滑的财报或给出了真实答案。

灵魂人物的缺席，对公司运营造成一定影响

刘晓东是百润股份的灵魂人物，RIO 品牌从创办、调整销售渠道，直至成为行业龙头，都由其一手操办。他的留置事件，或多或少会对公司的运营管理造成一定的影响。

股东质押情况值得关注

从公司资本架构来看，刘晓东是第一大股东及实控人，但他持有的部分股份正被质押。今年 8 月，刘晓东再次质押了 6715 万股股份，占公司总股本的 6.4%。截至目前，刘晓东共持有百润股份约 4.26 亿股股份，占公司总股本的 40.56%，其中有 9765 万股被质押，占总股本的 9.31%。

股票质押风险，值得警惕

股东质押股票，一方面是为了获取资金，另一方面也存在一定的风险。如果公司经营状况出现问题，股价下跌，可能导致质押股票被强制平仓，进而影响公司控制权的稳定。

刘晓东个人层面的风波，为百润股份的未来蒙上了一层不确定性。公司需要尽快解决这一问题，才能更好地应对未来的挑战。

关键词：百润股份

百润股份是国内预调鸡尾酒行业的龙头企业，旗下拥有 RIO、锐澳等知名品牌。近年来，百润股份积极拓展烈酒市场，并押注威士忌成为公司的第二增长曲线。

百润股份面临着预调鸡尾酒业务竞争加剧、存货周转天数增加、董事长留置风波等挑战。公司需要认真分析市场变化，调整经营策略，才能更好地应对未来挑战。

常见问题解答

1. 百润股份的威士忌业务有哪些优势？

百润股份在威士忌业务上拥有以下优势：

  • 拥有完善的生产基地和酿造工艺。

  • 积累了丰富的市场推广经验。

  • 拥有强大的品牌影响力。

2. 百润股份的威士忌业务有哪些挑战？

百润股份的威士忌业务面临着以下挑战：

  • 中国威士忌市场竞争激烈，国际品牌占据主导地位。

  • 威士忌属于烈酒，投资时间周期较长，市场回报周期较慢。

  • 消费者对中国威士忌的认知度和接受度还有待提高。

3. 百润股份的董事长留置事件会对公司造成哪些影响？

董事长留置事件可能会对百润股份造成以下影响：

  • 影响公司管理层的稳定性。

  • 影响公司股价和市场信心。

  • 影响公司融资能力和投资者的投资意愿。

4. 百润股份未来的发展方向是什么？

百润股份未来的发展方向可以概括为以下几点：

  • 继续深耕预调鸡尾酒市场，提高产品竞争力，扩大市场份额。

  • 积极拓展烈酒市场，将威士忌业务打造成公司的第二增长曲线。

  • 加强品牌建设，提升产品品质，增强消费者信任度。

5. 投资百润股份的风险是什么？

投资百润股份的风险主要包括：

  • 预调鸡尾酒市场竞争激烈，公司业绩存在不确定性。

  • 威士忌业务投资回报周期较长，存在投资风险。

  • 董事长留置事件可能会对公司经营造成负面影响。

6. 百润股份的股价未来会如何走？

百润股份的股价未来走势取决于公司经营状况、行业发展趋势以及市场投资者情绪等因素。

结论

百润股份上半年业绩承压，预调鸡尾酒业务面临诸多挑战。公司押注威士忌为第二增长曲线，但能否成功还有待市场检验。此外，董事长刘晓东的留置风波也为公司未来蒙上了一层不确定性。

百润股份能否重振雄风，关键在于能否抓住机遇，进行有效的战略布局，提升产品竞争力，并克服经营管理上的挑战。

希望本文能够帮助读者更好地了解百润股份的现状和未来发展方向。